# 广合科技 (001389.SZ)
*印制电路板 · 深圳证券交易所*

> 报告生成 **2026-06-15** · 数据时点 **2026-06-15 17:41:09**

## 摘要

**评分** `7.1/10`　　**方向** `中性偏多`

**主线** — 广合科技核心价值在于AI服务器PCB高景气，26Q1营收同比+71.4%、净利+63.3%，但PE已达77.87倍，估值已反映高增预期。

**短期催化** — 短期催化剂：PCIE6.0预计三季度量产（5月15日公告），叠加AI拓展顺利，有望提振情绪。但近3日主力净流出1.45亿需警惕。

## 关键指标

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现价(元) | 192.46 | +14.06 元 |
| 今日涨跌 | +7.88% | 今日相对前收(178.40) |
| 总市值 | 909 亿 | 流通 293 亿 |
| 估值 | PE 77.87× | PB 12.61× · ROE 6.99% |

## 1. 当前交易建议

| | |
|---|---|
| 综合判断 | 中性偏多 |
| 建议操作 | 小仓位试探,等趋势确认 |
| 入场区间 | 188.61 – 194.38 元 |
| 止损位 | 177.06 元(-8%) |
| 目标位 | 230.95 元(+20%) |
| 建议持有 | 2 – 4 周(横盘突破节奏) |
| 主要风险 | 主要风险：高PE（77.87）与低ROE（6.99%）背离，MACD死叉，股价处BOLL上轨（83%位），技术回调压力与估值消化风险并存。 |

**多维评分**

- **基本面** 7/10 — 营收/ROE/现金流综合
- **技术面** 7/10 — 趋势/MA60/RSI 综合
- **行业** 7/10 — 行业景气与政策
- **情绪** 6/10 — 市场关注度
- **风险** 8/10 — 事件性风险扣减

## 2. 基本面

**主营业务** — (元器件行业)

**关键财务**

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 营业收入(2026 Q1) | 19.14 亿 | YoY +71.4% |
| 归母净利润(2026 Q1) | 3.93 亿 | YoY +63.3% |
| 毛利率 | 36.9% |  |
| 净利率 | 20.5% |  |
| ROE | 6.99% | 扣非 |
| 资产负债率 | 37.2% |  |

## 3. 技术面

| 指标 | 值 |
|---|---|
| 趋势 | 多头排列(短中期均线向上发散) |
| MA20 | 183.46 元 · 现价相对 +4.9% |
| MA60 | 157.23 元 · 现价相对 +22.4% |
| MA120 | 126.64 元 · 现价相对 +52.0% |
| RSI6 | 63.5(偏强) |
| BOLL | 区间内 169.78–197.14(中位 183.46,现价处 83% 位) |
| MACD | DIFF 3.816 · DEA 5.103 · MACD -2.574(死叉) |
| 60 日高低 | 高 199.74 / 低 99.03 |

> 💡 现价 192.46 在 MA60(157.23) 上方,RSI6=63 偏强,多头排列。

## 4. 行业 & 政策

| | |
|---|---|
| 所属行业 | 印制电路板 |
| 景气度  | 🟢 偏强 (3 只可比均 +6.82%) |
| 行业增长 | — |

**近期政策动态**

- **—** — [国务院办公厅关于深化电子电器行业管理制度改革的意见](https://www.mee.gov.cn/zcwj/gwywj/202209/t20220924_994827.shtml)
  > 国务院办公厅关于深化电子电器行业管理制度改革的意见. *发布时间：2022-09-24**来源：中国政府网**字号：[大][中][小]*. （一）改革完善电子电器产品强制性认证制度。根据技术和产品发展实际情况，动态调整强制性产品认证目录。将安全风险较高的锂离子电池、电源适配器/充电器纳入强制性认证管理，对安全风险较低、技术较为成熟的数据终端、多媒体终端等9种产品不再实行强制性认证管理（见附件1）。调整优化强制性认证程序，按“双随机、一公开”方式开展获证前工厂检查，结合企业信用
- **—** — [基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023 年）](https://www.jetro.go.jp/ext_images/world/asia/cn/ip/gov/20210115_cn.pdf)
  > 以改革创新为根本动力，以做强电子元器件产业、夯实信息技. Page 2. 2 ... 严格执行《电器电子产品有害物质限制. 使用管理办法》等政策，鼓励骨干企业开展产品全生命周期.
- **—** — [我国及部分省市电子元器件行业相关政策](https://m.chinabaogao.com/detail/731265.html)
  > 为促进电子元器件的研发创新，我国陆续发布了许多政策，如2024年工业和信息化部等七部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出深入实施产业
- **—** — [《关于深化电子电器行业管理制度改革的意见》有关情况的解读](https://policy.mofcom.gov.cn/claw/policyInfo.shtml?id=4868)
  > 本次改革落地实施后,预计将产生以下几方面的影响:一是将进一步减少市场准入前监管要求落实放管结合并重要求、完善监督管理规则

**可比标的**

- 深圳华强 `000062.SZ` — +8.17%
- 深科技 `000021.SZ` — +6.42%
- 深天马A `000050.SZ` — +5.86%

## 5. 重要新闻(近 30 天)

- **2026-05-15** — 预计三季度后PCIE6.0将正式进入量产
- **2026-06-16** — 关于选举职工董事的公告
- **2026-06-10** — 关于2024年股票期权与限制性股票激励计划首次授予限制性股票(特别授予部分)第一个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告
- **2026-06-05** — 服务器PCB核心厂商，把握算力升级机遇
- **2026-04-30** — 26Q1再高增，AI拓展顺利后续持续高增
- **2026-06-15** — 广合科技涨7.88%，成交额17.88亿元，近3日主力净流入-1.45亿_服务器_公司_电路板

## 6. 重大事件 / 风险提示

- **[提示]** 近期暂未发现重大事项。

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