# 顺络电子 (002138.SZ)
*— · 深圳证券交易所*

> 报告生成 **2026-06-15** · 数据时点 **2026-06-15 19:50:53**

## 摘要

**评分** `6.5/10`　　**方向** `中性偏多`

**主线** — 顺络电子营收增15.3%但净利润降23.7%，净利率10.6%偏低。PE 51倍，PB 8.65倍，估值较高且ROE仅2.54%，盈利能力承压。

**短期催化** — 国家政策推动电子元器件自主可控，长期利好。但近期无重大事项或业绩节点，短期缺乏明确催化。

## 关键指标

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现价(元) | 61.30 | +5.14 元 |
| 今日涨跌 | +9.15% | 今日相对前收(56.16) |
| 总市值 | 494 亿 | 流通 464 亿 |
| 估值 | PE 51.18× | PB 8.65× · ROE 2.54% |

## 1. 当前交易建议

| | |
|---|---|
| 综合判断 | 中性偏多 |
| 建议操作 | 小仓位试探,等趋势确认 |
| 入场区间 | 60.07 – 61.91 元 |
| 止损位 | 56.40 元(-8%) |
| 目标位 | 73.56 元(+20%) |
| 建议持有 | 2 – 4 周(横盘突破节奏) |
| 主要风险 | 现价61.3元接近BOLL上轨63.18元，RSI6=73偏强，技术回调风险大。PE 51倍偏高，利润下滑趋势未改，估值与基本面背离。 |

**多维评分**

- **基本面** 5/10 — 营收/ROE/现金流综合
- **技术面** 7/10 — 趋势/MA60/RSI 综合
- **行业** 7/10 — 行业景气与政策
- **情绪** 6/10 — 市场关注度
- **风险** 8/10 — 事件性风险扣减

## 2. 基本面

**主营业务** — (元器件行业)

**关键财务**

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 营业收入(2026 Q1) | 16.85 亿 | YoY +15.3% |
| 归母净利润(2026 Q1) | 1.78 亿 | YoY -23.7% |
| 毛利率 | 32.5% |  |
| 净利率 | 10.6% |  |
| ROE | 2.54% | 扣非 |
| 资产负债率 | 48.0% |  |

## 3. 技术面

| 指标 | 值 |
|---|---|
| 趋势 | 多头排列(短中期均线向上发散) |
| MA20 | 49.98 元 · 现价相对 +22.6% |
| MA60 | 40.09 元 · 现价相对 +52.9% |
| MA120 | 38.69 元 · 现价相对 +58.4% |
| RSI6 | 73.0(偏强) |
| BOLL | 区间内 36.78–63.18(中位 49.98,现价处 93% 位) |
| MACD | DIFF 5.319 · DEA 4.570 · MACD +1.498(金叉运行) |
| 60 日高低 | 高 61.78 / 低 32.01 |

> 💡 现价 61.30 在 MA60(40.09) 上方,RSI6=73 偏强,多头排列。

## 4. 行业 & 政策

| | |
|---|---|
| 所属行业 | — |
| 景气度  | 🟢 偏强 (3 只可比均 +6.82%) |
| 行业增长 | — |

**近期政策动态**

- **—** — [我国及部分省市电子元器件行业相关政策：提高基础软件元器件自主可控水平](https://m.chinabaogao.com/detail/731265.html)
  > 为促进电子元器件的研发创新，我国陆续发布了许多政策，如2024年工业和信息化部等七部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出深入实施产业基础再造工程，补齐基础元器件、基础零部件、基础材料、基础工艺和基础软件等短板，夯实未来产业发展根基。. **2023-2024年****我国****电子元器件****行业部分相关政策情况**. | 2023年8月 | 元宇宙 | 元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年） | 突破高端电子元器件，加快图形计算芯片、高端传
- **—** — [工业和信息化部关于印发《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》的通知－深化“放管服”改革 优化济源营商环境](http://www.jiyuan.gov.cn/gov_special/yshjzjy/zcjc/gjzc/t845591.html)
  > 信息技术产业是关系国民经济安全和发展的战略性、基础性、先导性产业，也是世界主要国家高度重视、全力布局的竞争高地。电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键。当前我国电子元器件产业存在整体大而不强、龙头企业匮乏、创新能力不足等问题，制约信息技术产业发展。面对百年未有之大变局和产业大升级、行业大融合的态势，加快电子元器件及配套材料和设备仪器等基础电子产业发展，对推进信息技术产业基础高级化、产业链现代化，乃至实现国民经济高质量发展具有重要意义。为深入
- **—** — [国务院办公厅关于深化电子电器行业管理制度改革的意见](https://www.mee.gov.cn/zcwj/gwywj/202209/t20220924_994827.shtml)
  > 国务院办公厅关于深化电子电器行业管理制度改革的意见. *发布时间：2022-09-24**来源：中国政府网**字号：[大][中][小]*. （一）改革完善电子电器产品强制性认证制度。根据技术和产品发展实际情况，动态调整强制性产品认证目录。将安全风险较高的锂离子电池、电源适配器/充电器纳入强制性认证管理，对安全风险较低、技术较为成熟的数据终端、多媒体终端等9种产品不再实行强制性认证管理（见附件1）。调整优化强制性认证程序，按“双随机、一公开”方式开展获证前工厂检查，结合企业信用
- **—** — [基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023 年）](https://www.jetro.go.jp/ext_images/world/asia/cn/ip/gov/20210115_cn.pdf)
  > 以改革创新为根本动力，以做强电子元器件产业、夯实信息技. Page 2. 2 ... 严格执行《电器电子产品有害物质限制. 使用管理办法》等政策，鼓励骨干企业开展产品全生命周期.

**可比标的**

- 深圳华强 `000062.SZ` — +8.17%
- 深科技 `000021.SZ` — +6.42%
- 深天马A `000050.SZ` — +5.86%

## 5. 重要新闻(近 30 天)

- **—** — 近期资讯暂未取到。

## 6. 重大事件 / 风险提示

- **[提示]** 近期暂未发现重大事项。

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