# 乐普医疗 (300003.SZ)
*医疗耗材 · 深圳证券交易所*

> 报告生成 **2026-07-07** · 数据时点 **2026-07-07 11:12:29**

## 摘要

**评分** `6.0/10`　　**方向** `中性偏多`

**主线** — 核心价值在于器械主业企稳及创新药/医美“0-1”催化，但2026Q1营收同比-3.7%、净利-34.8%，PE28.5x估值不低，转型兑现存疑。

**短期催化** — 近期创新药PDRN投资机会获券商强调；回购注销完成、融资余额增加；连续4日上涨超8%，量价配合偏强，短期关注催化落地。

## 关键指标

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现价(元) | 12.38 | -0.45 元 |
| 今日涨跌 | -3.51% | 今日相对前收(12.83) |
| 总市值 | 237 亿 | 流通 203 亿 |
| 估值 | PE 28.49× | PB 1.44× · ROE 1.48% |

## 1. 当前交易建议

| | |
|---|---|
| 综合判断 | 中性偏多 |
| 建议操作 | 小仓位试探,等趋势确认 |
| 入场区间 | 12.13 – 12.50 元 |
| 止损位 | 11.39 元(-8%) |
| 目标位 | 14.86 元(+20%) |
| 建议持有 | 2 – 4 周(横盘突破节奏) |
| 主要风险 | 控股股东累计质押39.87%且新增质押；股价跌破MA60(13.56)后趋势偏弱；业绩持续下滑，净利润降幅达34.8%，基本面压力未解。 |

**多维评分**

- **基本面** 5/10 — 营收/ROE/现金流综合
- **技术面** 5/10 — 趋势/MA60/RSI 综合
- **行业** 7/10 — 行业景气与政策
- **情绪** 6/10 — 市场关注度
- **风险** 8/10 — 事件性风险扣减

## 2. 基本面

**主营业务** — (医疗保健行业)

**关键财务**

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 营业收入(2026 Q1) | 16.72 亿 | YoY -3.7% |
| 归母净利润(2026 Q1) | 2.47 亿 | YoY -34.8% |
| 毛利率 | 62.0% |  |
| 净利率 | 14.8% |  |
| ROE | 1.48% | 扣非 |
| 资产负债率 | 29.7% |  |

## 3. 技术面

| 指标 | 值 |
|---|---|
| 趋势 | 均线纠缠 / 震荡 |
| MA20 | 11.99 元 · 现价相对 +7.1% |
| MA60 | 13.56 元 · 现价相对 -5.4% |
| MA120 | 15.72 元 · 现价相对 -18.4% |
| RSI6 | 68.2(偏强) |
| BOLL | 突破上轨 12.75(强势,+0.6%) |
| MACD | DIFF -0.121 · DEA -0.316 · MACD +0.390(金叉(零下方)) |
| 60 日高低 | 高 17.30 / 低 11.01 |

> 💡 现价 12.83 跌破 MA60(13.56,距 -5.4%),趋势走弱,谨慎评估。

## 4. 行业 & 政策

| | |
|---|---|
| 所属行业 | 医疗耗材 |
| 景气度  | 🔴 偏弱 (3 只可比均 -2.83%) |
| 行业增长 | — |

**近期政策动态**

- **—** — [国务院办公厅关于改革完善医疗卫生行业综合监管制度的指导意见](https://app.www.gov.cn/govdata/gov/201808/03/427704/article.html)
  > 建立健全覆盖健康产业全链条、全流程的包容、审慎、有效监管机制，明确监管责任，提高监测能力。制定完善新型健康服务监管政策，加强对医疗卫生与养老
- **—** — [《关于改革完善医疗卫生行业综合监管制度的实施意见》解读](https://www.shanghai.gov.cn/wzjd/20250508/122e9c721bcf47eb826a5e0b83a4bf26.html)
  > 加强智能监管,全面推行卫生健康领域行政检查“检查码”应用，加强智能监管，完善“智慧卫监”平台，推行非接触式监管，强化风险预警。加强信用管理，健全行业信用
- **—** — [-国家发展和改革委员会](https://www.ndrc.gov.cn/fggz/fzzlgh/gjjzxgh/202111/t20211102_1302819.html)
  > [工作邮箱](http://mail.ndrc.gov.cn/). * [En](http://en.ndrc.gov.cn/ "英文版"). [![Image 1](https://www.ndrc.gov.cn/images/logonew.png)](https://www.ndrc.gov.cn/ "中华人民共和国国家发展和改革委员会"). 热门搜索：[绿电直连](https://so.ndrc.gov.cn/s?q=1&database=&siteCode=bm04
- **—** — [国家医疗保障局政策法规国务院办公厅关于推进 ...](https://www.nhsa.gov.cn/art/2020/7/10/art_104_6490.html)
  > 卫生健康部门负责加强医疗机构和医疗服务行业监管，规范医疗机构及其医务人员医疗服务行为。市场监管部门负责医疗卫生行业价格监督检查，药品监管部门

**可比标的**

- 澳洋健康 `002172.SZ` — -2.68%
- 南华生物 `000504.SZ` — -2.81%
- 国际医学 `000516.SZ` — -3.01%

## 5. 重要新闻(近 30 天)

- **2026-07-06** — 关于控股股东部分股权质押及解除质押的公告
- **2026-05-28** — 乐普医疗动态跟踪报告：器械主业企稳，创新推动成长
- **2026-05-25** — 财报点评：医美&创新药催化多，重视“0-1”的强确定性投资机会PDRN
- **2026-07-07** — 乐普医疗跌3.20%，成交额5879.21万元，主力资金净流出1400.85万元|持股|龙虎榜|板块联动效应_网易订阅
- **2026-07-07** — 7月6日获融资买入5549.01万元，融资余额12.62亿元占流通市值比例5.62%，超过近一年50%分位水平_新浪财经_新浪网
- **2026-07-06** — 乐普医疗股价连续4天上涨累计涨幅8.27%，博时基金旗下1只基金持6.44万股，浮盈赚取6.31万元|中证|重仓股|基金净值比例_网易订阅

## 6. 重大事件 / 风险提示

- **[关注]** 关于控股股东部分股权质押及解除质押的公告-证券日报网-证券日报网
- **[利好]** 关于回购股份注销完成暨持股5%以上股东持股比例变动触及1%整数倍的公告
- **[关注]** 控股股东蒲忠杰解除质押1193.00万股
- **[关注]** 控股股东部分股权质押及解除质押-金融界7*24小时
- **[关注]** 乐普医疗控股股东蒲忠杰完成1193万股解押并新增2793万股质押 累计质押比例39.87%|海通证券|国泰|股份|总股本|风险_新浪新闻
- **[关注]** 控股股东蒲忠杰解押2.62%持股 并质押6.13%持股-财中社

---

*数据来源:东方财富妙想 API + Tushare + Sina · 报告由系统自动生成,不构成投资建议。投资有风险,据此操作风险自担。*