# 拓尔思 (300229.SZ)
*— · 深圳证券交易所*

> 报告生成 **2026-05-18** · 数据时点 **2026-05-18 10:07:35**

## 摘要

**评分** `5.0/10`　　**方向** `中性`

**主线** — 主营软件服务，2026Q1营收同比骤降47.7%，归母净利亏损扩大至-7740万。PB 4.33×对应负ROE，估值支撑不足，盈利拐点待观察。

**短期催化** — Global Insight海外合同落地，公司正寻找AI产业链并购机会；国务院推进服务业扩能提质，行业政策环境偏暖。

## 关键指标

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现价(元) | 19.07 | +0.38 元 |
| 今日涨跌 | +2.03% | 今日相对前收(18.69) |
| 总市值 | 163 亿 | 流通 163 亿 |
| 估值 | PB 4.33× | ROE -2.17% |

## 1. 当前交易建议

| | |
|---|---|
| 综合判断 | 中性 |
| 建议操作 | 暂不建议建仓,可观望 |
| 入场区间 | 18.69 – 19.26 元 |
| 止损位 | 17.54 元(-8%) |
| 目标位 | 22.88 元(+20%) |
| 建议持有 | 2 – 4 周(横盘突破节奏) |
| 主要风险 | 曹辉等多名高管持续减持，技术面跌破MA60且均线纠缠，营收利润双下滑趋势未改，短期缺乏明确业绩驱动。 |

**多维评分**

- **基本面** 5/10 — 营收/ROE/现金流综合
- **技术面** 5/10 — 趋势/MA60/RSI 综合
- **行业** 7/10 — 行业景气与政策
- **情绪** 6/10 — 市场关注度
- **风险** 3/10 — 事件性风险扣减

## 2. 基本面

**主营业务** — (软件服务行业)

**关键财务**

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 营业收入(2026 Q1) | 6541.46 万 | YoY -47.7% |
| 归母净利润(2026 Q1) | -7740.69 万 | YoY -237.6% |
| 毛利率 | 61.0% |  |
| ROE | -2.17% | 扣非 |
| 资产负债率 | 7.6% |  |

## 3. 技术面

| 指标 | 值 |
|---|---|
| 趋势 | 均线纠缠 / 震荡 |
| MA20 | 18.68 元 · 现价相对 +0.1% |
| MA60 | 19.67 元 · 现价相对 -5.0% |
| MA120 | 20.51 元 · 现价相对 -8.9% |
| RSI6 | 45.8(中性) |
| BOLL | 区间内 17.55–19.80(中位 18.68,现价处 51% 位) |
| MACD | DIFF 0.022 · DEA -0.069 · MACD +0.182(金叉运行) |
| 60 日高低 | 高 24.98 / 低 17.08 |

> 💡 现价 18.69 跌破 MA60(19.67,距 -5.0%),趋势走弱,谨慎评估。

## 4. 行业 & 政策

| | |
|---|---|
| 所属行业 | — |
| 景气度  | ⚪ 震荡 (3 只可比均 +1.33%) |
| 行业增长 | — |

**近期政策动态**

- **—** — [2020年中国软件行业主管部门、监管体制和主要法规政策](https://m.chinabaogao.com/zhengce/it/2020/061K000932020.html)
  > 我国对软件行业实行企业认证制度，对软件著作权、软件产品实行登记制度。软件企业认证的业务主管部门是工信部。工信部会同国家发展与改革委员会等有关部门
- **—** — [《上海市促进软件和信息服务业高质量发展的若干措施》2025-2028](https://www.sh-hitech.com/ryrd/18903.html)
  > 您当前所在位置：首页 > 政策文件 > 《上海市促进软件和信息服务业高质量发展的若干措施》2025-2028. # 《上海市促进软件和信息服务业高质量发展的若干措施》2025-2028. 发布时间：2025-07-07 |栏目：政策文件 |浏览次数：*3,315*. 为深入实施国家软件发展战略，充分发挥信息服务业对全市经济稳增长的引擎作用，推动上海市软件和信息服务业（以下简称“软信业”）高质量发展，制定如下措施。. **（一）实施优质企业培优激励。**鼓励各区对区域内全年营收
- **—** — [《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》解读](https://gxt.fujian.gov.cn/jdhy/zcjd/qtzcwjjd/202111/t20211130_5783815.htm)
  > 简体版; "简体版") 繁体版; "繁体版")| 微信 闽政通 登录 注册. 领导介绍 工作职能 各处室（局）、单位. 政府信息公开 新闻 政策文件库 公示公告 人事信息 财政资金 规划计划 建设项目 工信数据 数据开放 专题聚焦 政务公开工作经验做法. 在线访谈 在线咨询 网上调查 意见征集 政企直通车 智能问答 互动交流知识库. 来源：工业和信息化部信息技术发展司 时间：2021-11-30 15:03. 微信; "分享到微信") 微博; "分享到新浪微博") QQ空间;
- **—** — [国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》](https://www.court.gov.cn/xinshidai/xiangqing/498151.html)
  > 发布时间：2026-04-22 09:46:18. 新华社北京4月21日电 为深入贯彻落实习近平总书记关于服务业发展的重要指示和全国服务业大会精神，国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》（以下简称《意见》）。. 《意见》要求，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持扩能和提质并举、发展和监管统筹，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，深入实施服务业扩能提质行动

**可比标的**

- 神州数码 `000034.SZ` — +2.75%
- 远光软件 `002063.SZ` — +1.10%
- 神州信息 `000555.SZ` — +0.15%

## 5. 重要新闻(近 30 天)

- **2026-04-29** — 【调研快报】拓尔思接待线上参与公司2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会的全体投资者调研
- **2026-05-16** — 拓尔思
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- **2026-05-07** — 北京市天元律师事务所关于拓尔思信息技术股份有限公司2025年年度股东会的法律意见
- **2026-05-07** — 2025年年度股东会决议公告
- **2026-05-12** — 拓尔思(300229.SZ)：公司积极寻找AI产业链上下游并购机会-财经-金融界

## 6. 重大事件 / 风险提示

- **[风险]** 高级管理人员减持股份预披露公告-证券日报网-证券日报网
- **[风险]** 股东曹辉、马信龙减持计划实施完毕，共减持公司股份约2.13万股
- **[风险]** 曹辉计划减持公司股份不超过9300股
- **[风险]** 多位股东计划减持股份
- **[关注]** 快看-蓝鲸财经
- **[风险]** 拓尔思两高管合计减持2.13万股

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