# 中航重机 (600765.SH)
*航空装备Ⅲ · 上海证券交易所*

> 报告生成 **2026-07-24** · 数据时点 **2026-07-24 10:23:46**

## 摘要

**评分** `5.8/10`　　**方向** `中性`

**主线** — 中航重机为航空工业集团军工龙头，2026Q1营收+6.5%但净利-20.1%，ROE仅1.09%，PE 36.5x偏高，盈利承压。

**短期催化** — 子公司宏远完成超大复合锻件及3㎡钛合金框试制，安吉与上交大合作研制单晶叶片，技术突破或催化订单。

## 关键指标

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 现价(元) | 13.47 | +0.08 元 |
| 今日涨跌 | +0.60% | 今日相对前收(13.39) |
| 总市值 | 208 亿 | 流通 208 亿 |
| 估值 | PE 36.53× | PB 1.45× · ROE 1.09% |

## 1. 当前交易建议

| | |
|---|---|
| 综合判断 | 中性 |
| 建议操作 | 暂不建议建仓,可观望 |
| 入场区间 | 13.20 – 13.60 元 |
| 止损位 | 12.39 元(-8%) |
| 目标位 | 16.16 元(+20%) |
| 建议持有 | 2 – 4 周(横盘突破节奏) |
| 主要风险 | 上大股份减持1570万股；现价13.47元跌破MA60(14.17)趋势走弱；Q1净利润降20%，估值消化压力较大。 |

**多维评分**

- **基本面** 5/10 — 营收/ROE/现金流综合
- **技术面** 5/10 — 趋势/MA60/RSI 综合
- **行业** 7/10 — 行业景气与政策
- **情绪** 6/10 — 市场关注度
- **风险** 7/10 — 事件性风险扣减

## 2. 基本面

**主营业务** —     中航重机股份有限公司是中国航空工业集团有限公司旗下航空基础结构制造专业化企业。1996年在上海证券交易所上市,是航空工业集团的首家军工上市公司,被誉为“中国航空工业军工第一股”。中航重机坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,贯彻落实航空工业集团党组、航空工业通飞党委决策部署,积极践行新时代航空强国使命,

**关键财务**

| 指标 | 值 | 备注 |
|---|---|---|
| 营业收入(2026 Q1) | 24.55 亿 | YoY +6.5% |
| 归母净利润(2026 Q1) | 1.58 亿 | YoY -20.1% |
| 毛利率 | 31.7% |  |
| 净利率 | 6.4% |  |
| ROE | 1.09% | 扣非 |
| 资产负债率 | 46.9% |  |

## 3. 技术面

| 指标 | 值 |
|---|---|
| 趋势 | 均线纠缠 / 震荡 |
| MA20 | 13.04 元 · 现价相对 +2.7% |
| MA60 | 14.17 元 · 现价相对 -5.5% |
| MA120 | 16.19 元 · 现价相对 -17.3% |
| RSI6 | 64.7(偏强) |
| BOLL | 区间内 12.61–13.47(中位 13.04,现价处 90% 位) |
| MACD | DIFF -0.195 · DEA -0.289 · MACD +0.187(金叉(零下方)) |
| 60 日高低 | 高 16.79 / 低 12.50 |

> 💡 现价 13.39 跌破 MA60(14.17,距 -5.5%),趋势走弱,谨慎评估。

## 4. 行业 & 政策

| | |
|---|---|
| 所属行业 | 航空装备Ⅲ |
| 景气度  | 🟢 偏强 (3 只可比均 +1.92%) |
| 行业增长 | — |

**近期政策动态**

- **—** — [美國航空- 維基百科，自由的百科全書](https://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E8%88%AA%E7%A9%BA)
  > 近年跨大西洋航線發展 美國航空近年增加了新的跨大西洋航班，例如從夏洛特到慕尼黑的航線，從達拉斯到都柏林和慕尼黑的航線以及2019年開辦從鳳凰城飛往倫敦的新航線等。在2018年至2019年，美國航空開辦由達拉斯飛往冰島首都雷克雅未克的航線，以與冰島航空及沃奧航空直接競爭。其後，因應兩家冰島籍航空公司取消飛往達拉斯的航班，因此美國航空計劃將在2020年夏季將冰島的航線轉移至費城。在停運5年後，美國航空還計劃於2020年夏天復辦從達拉斯來往以色列特拉維夫的服務，唯有關計劃其後被推遲
- **—** — [飞机票查询_国内国际打折特价机票预订||春秋航空官网](https://www.ch.com)
  > 旅游 国内游 出境游 自由行 周边游 门票玩乐 服务中心 在线咨询 报销凭证 客票验真 保险验真 物品/行李遗失 延误取消证明 不正常航班退改 投诉建议 机票行程确认单 网上值机 政府采购通道 差旅服务商 企业差旅 同业团队 团队机票 生活服务 金融服务 商旅通卡券 春秋联名卡 春秋白花花 简体中文 (¥);) English 繁体中文 ภาษาไทย 日本語 한국어 简体中文 USD;) HK$ HKD;) ฿ THB;
- **—** — [海南航空](https://www.hnair.com)
  > 客票特殊退改规则 梦想系列服务产品 海享系列服务产品 关怀系列服务产品 北京T2海翼堂 北京T2海翼轩·金鹏阁 海口T2海翼轩·金鹏阁 上海浦东T2海翼轩 杭州T3海翼轩 境内其他地区自营及冠名贵宾室 境外及港澳台贵宾室 国内枢纽城市机场中转服务 国际及港澳台机场中转流程 海天无限国内中转 行李直达 宜人餐食 海玩娱乐 客舱精品服务 公务舱 超级经济舱 经济舱 机队信息 波音787-9飞机 空客A330-900飞机 航空积分累积 非航空积分累积 积分购买 积分补登 机票兑换 
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**可比标的**

- 航天彩虹 `002389.SZ` — +3.86%
- 光启技术 `002625.SZ` — +1.31%
- 中航西飞 `000768.SZ` — +0.58%

## 5. 重要新闻(近 30 天)

- **2026-07-22** — 中航重机亮相高端装备精密成形创新大会，数智协同筑牢产业自主根基
- **2026-07-13** — 公司所属子企业宏远公司完成超大复合结构型框梁锻件精密制造技术攻关、3㎡钛合金大型整体框试制
- **2026-04-16** — 2025年年度业绩说明会投资者关系活动记录表
- **2026-07-24** — 小财求证
- **2026-07-24** — 中航重机关于吸收合并全资子公司通知债权人的公告
- **2026-07-13** — 公司子公司安吉公司与上海交大开展产学研合作，共同研制某型号单晶叶片-证券日报网-证券日报网

## 6. 重大事件 / 风险提示

- **[利好]** 中航重机关于限制性股票回购注销完成的公告
- **[利好]** 中航重机关于限制性股票回购注销实施的公告
- **[风险]** 上大股份：中航重机股份有限公司减持1570万股-金融界7*24小时
- **[利好]** 中国证券报-中航重机股份有限公司关于限制性股票回购注销完成的公告
- **[关注]** 中国证券报-中航重机股份有限公司2025年年度股东会决议公告
- **[利好]** 中航重机关于限制性股票回购注销完成的公告内容摘要_股票频道_证券之星

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